La crise frappe Bianchi : des pertes de plusieurs millions, 100 millions d’euros de dette et un retrait du WorldTour

Bianchi, l'une des marques les plus historiques du cyclisme, traverse l'un de ses moments économiques les plus compliqués. Le fabricant italien a demandé une protection contre ses créanciers après avoir accumulé environ 28 millions d'euros de pertes au cours des trois dernières années et une dette atteignant 100 millions. La situation survient à peine quelques jours après avoir annoncé sa sortie inattendue du WorldTour.

Bianchi cherche un accord avec ses créanciers pour surmonter sa crise financière

Fondée en 1885, Bianchi est liée à l'histoire du cyclisme depuis 141 ans. Cependant, ni sa grande reconnaissance internationale ni la croissance de ses ventes au cours des derniers exercices n'ont été suffisantes pour éviter une crise financière qui oblige maintenant l'entreprise à réorganiser son activité.

Selon une enquête publiée par Escape Collective, basée sur des documents d'entreprise d'Italie, de Suède et du Royaume-Uni, Bianchi a lancé le 30 septembre dernier une procédure connue en Italie sous le nom de composizione negoziata della crisi. Il s'agit d'un mécanisme légal qui permet aux entreprises en difficulté de négocier une solution avec leurs créanciers avant d'atteindre une situation d'insolvabilité irréversible.

La mesure, confirmée judiciairement, offre à Bianchi une protection temporaire contre certaines actions de ses créanciers pendant qu'elle négocie de nouveaux accords avec des banques et des fournisseurs. La période initiale s'étend jusqu'à la fin janvier 2027, bien qu'elle puisse être prolongée jusqu'à la fin mai.

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Cela ne signifie pas que Bianchi a déclaré faillite ni qu'elle va fermer ses installations. L'entreprise continue son activité et l'objectif de la procédure est précisément d'éviter que les problèmes financiers ne débouchent sur un scénario plus grave.

Les chiffres expliquent l'ampleur du problème. À la fin de 2024, dernier exercice avec des comptes complets disponibles publiquement, Bianchi accumulait environ 100 millions d'euros de dettes, dont 64,3 millions correspondaient à des entités bancaires. De plus, les pertes accumulées entre 2023 et 2025 avoisinent les 28 millions d'euros.

Une usine de plus de 40 millions et trop d'investissements en même temps

Paradoxalement, les problèmes de Bianchi ne sont pas survenus après une chute importante de son chiffre d'affaires, mais en plein processus d'expansion.

L'entreprise est passée de revenus d'environ 57 millions d'euros en 2019 à un chiffre d'affaires de 114,4 millions en 2024. Mais cette croissance ne s'est pas traduite par des bénéfices. Rien qu'entre 2023 et 2024, elle a enregistré des pertes de 15 millions d'euros, selon les données économiques recueillies par le média italien Bikeitalia.

Une des décisions les plus importantes de cette période a été la construction de son nouveau siège industriel à Treviglio, inauguré en juin 2024.

Le projet prévoyait un investissement supérieur à 40 millions d'euros et répondait à une stratégie ambitieuse : récupérer une partie de la production en Italie, moderniser les processus industriels et augmenter considérablement la capacité de fabrication.

Pour financer cette croissance, Bianchi a également fait appel à des entités bancaires. En janvier 2022, Intesa Sanpaolo a annoncé un financement de 15 millions d'euros, destiné en partie à l'acquisition de terrains et à la construction du nouveau complexe.

Le problème a été le moment choisi. Alors que Bianchi investissait dans des installations, de nouvelles gammes de vélos électriques et des distributeurs internationaux, le marché du cyclisme entrait dans une phase de surproduction après le pic des ventes provoqué par la pandémie.

Les niveaux de stocks élevés, les promotions et la pression sur les marges ont compliqué la rentabilité d'une structure d'entreprise qui avait considérablement augmenté ses coûts.

« Nous avons été trop ambitieux »

La direction de Bianchi a elle-même reconnu que la stratégie de croissance était excessive.

Tony Grimaldi, fils du propriétaire Salvatore Grimaldi et directeur général par intérim depuis juin 2026, a expliqué dans une interview accordée à Escape Collective que l'entreprise avait tenté de développer trop de projets simultanément.

« Nous investissions beaucoup dans trop de domaines en même temps », a-t-il reconnu.

Grimaldi a également admis qu'ils avaient été trop ambitieux dans différents segments d'un marché particulièrement compliqué, où il n'est pas viable d'essayer de rivaliser dans toutes les catégories alors qu'il existe un excès de produits disponibles.

La réorganisation affecte également la direction de l'entreprise. Depuis 2021, Bianchi a connu quatre directeurs généraux différents, une succession de changements qui a coïncidé avec ses difficultés économiques.

Le responsable actuel considère que la procédure de restructuration offre une opportunité de négocier de manière transparente avec les créanciers. Selon ses explications, un dialogue constructif a déjà été établi avec les entités bancaires.

La crise coïncide avec la rupture inattendue avec Bahrain Victorious

Les problèmes économiques coïncident également avec un changement important dans la présence de Bianchi dans le cyclisme professionnel.

Le 29 octobre dernier, la marque italienne et Bahrain Victorious ont officiellement annoncé la fin immédiate de leur collaboration, après une seule saison ensemble.

L'accord avait été présenté comme un partenariat pluriannuel pour ramener Bianchi au premier niveau du cyclisme international. Cependant, les deux parties ont décidé de le terminer prématurément et d'un commun accord.

Bianchi n'a pas expliqué les raisons de la rupture. Tony Grimaldi s'est contenté de remercier le travail des coureurs et du personnel de l'équipe, ainsi que l'opportunité d'avoir participé à nouveau à la catégorie la plus élevée du cyclisme.

Pour sa part, Bahrain Victorious a déjà annoncé qu'elle compétira avec des vélos Factor à partir de 2027.

La séparation laisse Bianchi sans représentation dans le WorldTour masculin pour la prochaine saison et constitue la perte de l'un de ses principaux vitrines commerciales internationales.

Bien que la coïncidence temporelle avec la crise financière soit significative, il n'existe pas de confirmation officielle que les problèmes économiques aient été la cause directe de la fin du sponsoring.

Que peut-il se passer maintenant avec Bianchi ?

La situation de Bianchi s'ajoute aux difficultés rencontrées par d'autres fabricants historiques du secteur du cyclisme, affectés par l'excès de stocks et les problèmes découlant de l'ajustement du marché après la pandémie.

La différence est que Bianchi fait face à ce processus après avoir réalisé l'un des plus grands investissements industriels de son histoire, avec des installations modernes dont la rentabilité dépend d'un volume de production et de ventes suffisant.

L'entreprise est contrôlée depuis 1997 par le groupe suédois Grimaldi Industri, propriété de la famille Grimaldi, et doit maintenant trouver une formule qui lui permette de réduire la pression financière et d'adapter ses coûts à la réalité du marché.

Pour le moment, la fermeture de l'usine de Treviglio ni la fin de l'activité de Bianchi n'ont été annoncées. On ne connaît pas non plus les accords concrets qu'elle pourrait atteindre avec ses créanciers ni l'ampleur définitive de la réorganisation.

Ce qui est sûr, c'est que les mois à venir seront décisifs. La marque qui a accompagné certaines des grandes figures du cyclisme pendant plus d'un siècle doit maintenant trouver l'équilibre entre son ambition industrielle et sa capacité économique pour garantir sa continuité.