Le groupe Haibike, Lapierre et Raleigh entre en cessation de paiements. Que va-t-il se passer avec les marques ?

La crise qui touche l'industrie du vélo depuis la fin du boom de la pandémie vient de faire l'une de ses victimes les plus importantes. Accell Group, propriétaire de marques telles que Haibike, Lapierre, Ghost, Winora, Raleigh, Batavus, Sparta, Koga, Babboe ou Carqon, a engagé une procédure de suspension de paiements aux Pays-Bas après n'avoir pas trouvé de solution garantissant la continuité du groupe.

Accell Group entre en suspension de paiements : l'avenir de Haibike, Lapierre, Ghost ou Raleigh est incertain

La nouvelle arrive à peine quelques semaines après que la vente de la société au fonds DuTech Group, basé à Singapour, semblait pratiquement conclue, une opération qui avait même déjà reçu l'approbation des autorités de la concurrence d'Allemagne, d'Autriche et de Pologne. Cependant, pour des raisons qui n'ont pas encore été expliquées publiquement, l'acquisition n'a jamais été finalisée.

Toutes les options pour sauver le groupe s'épuisent

La décision a été communiquée en interne par le PDG d'Accell, Jonas Nilsson, dans un message adressé à tous les employés. Dans celui-ci, il reconnaît qu'après avoir analysé toutes les alternatives possibles avec le conseil d'administration, il n'y avait d'autre option que de demander la suspension de paiements.

Nilsson a qualifié la situation de "profondément triste et frustrante", surtout après les nombreux efforts réalisés au cours des dernières années pour stabiliser l'entreprise par le biais de restructurations, d'apports de capital et du soutien d'actionnaires et d'entités financières.

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Le dirigeant a également assuré que la priorité immédiate serait de collaborer avec les administrateurs désignés par le tribunal pour tenter de préserver les activités viables du groupe et de maintenir le plus grand nombre possible d'emplois.

Du grand gagnant de la pandémie à une crise sans précédent

La chute d'Accell reflète le moment compliqué que traverse une grande partie de l'industrie du cyclisme. Au cours des années suivant le COVID-19, la forte demande de vélos, en particulier électriques, a fait du groupe l'un des grands bénéficiaires du marché.

Ce scénario a conduit le fonds KKR à acheter Accell en 2022 pour environ 1,8 milliard d'euros, convaincu que la croissance du secteur se poursuivrait pendant de nombreuses années. Cependant, la réalité a été très différente.

Lorsque la demande est revenue à des niveaux normaux, les fabricants et les distributeurs se sont retrouvés avec d'énormes excédents de stock. Les fortes campagnes de réductions, la chute des marges et la nécessité de déprécier les inventaires ont durement frappé les comptes de pratiquement toute l'industrie.

La stratégie "One Accell" n'a pas suffi

Pour tenter de retrouver la rentabilité, Accell a lancé le programme One Accell, une profonde réorganisation qui a centralisé des départements, réduit les effectifs et concentré les opérations au sein du groupe.

Ce n'était pas suffisant. Entre 2025 et début 2026, la société a dû faire face à plusieurs restructurations de dettes. En février de cette année, les créanciers eux-mêmes ont pris le contrôle de l'entreprise après avoir remplacé KKR en tant que propriétaires.

La vente à DuTech semblait alors la dernière grande opportunité de garantir la continuité du groupe, mais l'échec de cette opération a fini par précipiter la situation actuelle de faillite.

Que va-t-il se passer maintenant avec Haibike, Lapierre ou Ghost ?

La suspension de paiements aux Pays-Bas ne signifie pas automatiquement la disparition d'Accell Group ni de ses marques. Cette procédure vise à offrir une marge pour réorganiser la société pendant qu'un administrateur judiciaire étudie les différentes alternatives.

Parmi celles-ci, on pourrait envisager l'entrée de nouveaux investisseurs, la vente de certaines divisions ou même la continuité de certaines marques de manière indépendante.

Pour le moment, de nombreuses incertitudes subsistent quant à l'avenir de fabricants aussi importants que Haibike, l'un des grands moteurs de l'e-MTB moderne, ainsi que Lapierre, Ghost, Winora ou Raleigh, toutes intégrées dans l'un des plus grands groupes cyclistes du monde. Il faudra attendre les prochaines semaines pour savoir si l'une de ces marques trouve une solution garantissant sa continuité.